大型(xíng)股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其(qí)他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续得长一(yī)些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司的股票引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济(jì)环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着(zhe)经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国经济(jì)数(shù)据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克，并(bìng)开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到(dào)对高(gāo)质(zhì)量(liàng)资产的投资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定(dìng)可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常(cháng)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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