芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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